新三板挂牌的1000多家公司，TMT行业是新三板中的绝对主力，公司家数占比达到37.7%，TMT公司中在中关村的占到35%。

1）新三板TMT公司资源比创业板和中小板丰富，其中互联网传媒、文化传媒、营销传媒、计算机应用等行业公司数量明显超过中小板和创业板。

2）新三板TMT公司市值普通较小，平均市值仅2.5亿，远小于创业板的64亿；

3）新三板TMT公司的ROE中值、PE水平、净利润增速比中小板和创业板均有优势，投资价值凸显。

新三板投资时代来临，TMT受关注：我们认为，未来新三板交易制度将持续改善，流动性好转有助于提升公司估值，同时促进融资和投资，使得一二级市场资金加速流入，带来系统性机会。

1）目前做市的标的中，TMT公司占了45%，比市场所占份额还高，是投资关注的重点；

2）TMT公司融资数量增多，中搜网络全年3.2亿融资拔得头筹，TMT行业今年共有120家公司融资139次，共计29.5亿元，平均每家公司融资2450万，传媒行业平均融资最多；

3）随着未来限售股的解禁，市值管理的动力越来越强。由于TMT公司，特别是互联网行业，具有渗透性，可与各行业结合，因此未来并购重组是一大看点。

总而言之，我们认为新三板TMT行业未来的收益来自于制度改善下的系统性机会，以及价值挖掘带来的机会。目前新三板TMT公司已经受到市场关注，根据我们做的简单指数，新三板TMT行业整体在做市首日亢奋大涨后，回落至10月中旬，此后一个月指数上涨了近15%，成交量明显上升。

 不同的新三板制度造成不一样的投资模式：新三板信息不透明，企业处于初创和成长期，投资者主要是VC/PE，介入与退出方式不同，造成券商、投资者、企业关系不同。投资新三板需要同时从投资和研究两方面改变。投资来说，分散投资、熟悉企业、建立畅通的沟通机制、发挥股东积极主义作用比较重要，而研究来说，要关注创业团队、重视盈利模式轻短期业绩，重视从下而上选股。

 掘金新三板，关注几条思路：

一是关注流性可能改善的标的。那些股本大、盈利好、收入水平高的公司最可能转成做市；

二是关注流动性较好的标的，做市当中我们选出了一批流动性好的标的可重点覆盖；

三是关注产品技术、商业模式独特的公司；

四是关注一些强势股东的公司，如上市公司背景。