2014年是各大券商扬眉吐气的一年。经历了多年长达7年的熊市后，今年迎来了券商的春天。为何今年券商短期内会表现得这么牛？

1、新增流动性入场贡献券商经纪业务收入

   今年以来，房地产市场逐步褪去了以往“不败神话”的光环走向常规化。这给与巨量沉淀资金离开房地产以充足的理由 “降低实体经济的融资成本”是2014年人行货币政策主题词。人行连续三次下调公开市场正回购利率累计达到50个基点说明人行不仅“心动”且有了实实在在的行动。伴随着人行“明稳实松”的货币政策，理财产品的收益率在2014年下半年已经出现了明显的下行趋势。这也将成为驱使资金回流资本市场的要素之一。

   房地产市场明显降温再加上理财产品收益率的持续走低迫使大规模的沉淀资金重新回归资本市场造就了“流动性入市”行情，另一方面，习李组合持续不断的“反腐”和“改革”也为重塑市场信心打下了坚实的基础。尤其是前一因素是造成2014年我们资本市场出现历史罕见的“股债双牛”的主导原因。

2、一级市场开闸提升券商投行业务收入

   2014年，冰封一年有余的IPO市场迎来突破。截止11月初，包括配股、增发及IPO在内，沪深两市总计募资金额达到5826.11亿元。

   IPO的开展为券商投行部门带来了丰厚的收入。根据各大上市券商三季报披露的数据，承销业务在今年前三季度为上市券商总计带来了近43亿元的收入。

3、并购业务助力券商投行创新转型

   并购是资本市场2013年年中至今非常热门的话题。并购重组市场对于券商投行部门来说，已经成为“兵家必争之地”，因为它可以从财务顾问、券商直投、新三板投资三个方面为券商贡献盈利。其中，财务顾问收入是最直接的受益项目。目前，上市公司并购重组财务顾问业务收入占券商营收比例不足1%，业绩贡献十分有限，但我们认为，这反而说明未来并购重组对券商投行财务顾问业务的提升发展空间非常巨大。并购业务的持续兴旺必然吸引更多的券商组织成立专业的并购团队，从而让券商的投行业务获得新的赢利点。