2018年1、2月份，全球市场呈现大幅波动，风险加剧，A股受此影响大幅下跌。本公司坚守价值投资理念，立足于去年调研工作进行投资，故本期基金净值未受到全球市场波动影响，取得正收益。

一、对于后续市场我们的观点是：

1、整体A股市场的估值水平处于历史均值的下方，A股整体所处的位置并没有被高估；

2、从基本面的层面来看，大多数行业的盈利状况在逐步改善的通道之中。竞争格局的持续改善和需求的复苏可以预期；

3、在性价比层面，有足够多的标的给出了较为合算的价格，我们目前持有的品种无论是成长性还是估值均较具吸引力。经过下跌之后，更多优质的企业给出了更好的买入价格。

向好的基本面与有吸引力的估值，是我们最重要的信心来源。

回顾整个下跌过程，我们感到更多的是心动而非心悸。公司选择了在下跌过程中加仓配置优质标的，现在回头来看，这些优质企业短期内价格迅速回到了或超越了指数大跌之前的价格，印证了我们的判断。

二、2018年新年伊始，公司继续加大基础调研分析工作力度。于1、2月公司调研小组分别赴上海、杭州、宁波、西安调研多家上市公司并参加3家机构行业策略会，具体是：

1、调研目标公司

亚太股份（002284）、南都电源（300068）、潍柴动力（000338）、继峰股份（603997）、富临精工（300432）、天齐锂业（002466）、精锻科技（300258）、科森科技（603626）、安洁科技（002635）、爱仕达（002403）、浙江美大（002677）、苏泊尔（002032）、老板电器（002508）、飞科电器（603868）、通源石油（300164）、陕西煤业（601225）、彩虹股份（600707)、新坐标（603040)、均胜电子（600699）、宇通客车（600066）、卫宁健康（300253）电话会议、通威股份（600438）电话会议、创业软件（300451）电话会议

2、光大证券化工行业策略会

金发科技（600143）、中国石化（600028）、红宝丽（002165）、恒力股份（600346）、海越股份（600387）、南京化纤（600889）、沙隆达A（000553）、中化国际（600500）

3、中银国际医药行业策略会

凯莱英（002821）、通化东宝（600867）、药明生物（002269）、亿胜生物科技（01061）、科伦药业（002422）

4、招商证券汽车交流会

华域汽车（600741）、宁波高发（603788）、中鼎股份（000887）、托普集团（601689）

截止2018年2月 23 日，我司二期基金的累计净值分别是:

合众易晟复利增长1号累计净值：1.206

合众易晟复利增长2号累计净值：1.1903

客观，审慎，勤勉，为投资人赚可复制的钱，是我们过去、现在和将来都会坚持的管理理念，不忘初心，方得始终！

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。

实地调研属公司深入了解行业信息，研究分析的日常工作。不代表对行业和公司的投资偏好，不构成任何投资建议。

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西藏合众易晟投资管理有限责任公司

2018年2月28日